张宏良：这不是重大利好，而是更大规模圈钱

　　这叫什么利好，这完全是在投资者绝望的情况下帮助上市公司继续圈钱!今天凌晨中国证监会宣布全面暂停借出限售股的行为，整个媒体立刻一片欢呼是重大利好。借出限售股本来是蒙骗投资者的刑事犯罪活动，本来就不应该出现，现在不仅不追究这些刑事犯罪活动给投资者造成的巨大损失，反而仅仅是暂停——暂停的意思就是一旦市场有所好转还将继续允许这种坑骗投资者的刑事犯罪活动重新出现。请问这叫什么利好?这不就是引诱更多投资者投资，帮助上市公司更大规模圈钱吗?本来应该赔偿投资者损失的刑事犯罪行为，现在宣布一风吹了，反而当做重大利好来哄骗投资者，完全是在把投资者推向火坑，推向国家对立面，是对国家和人民的犯罪行为。

　　全世界股票市场都讲究三公原则，即公开公平公正，而三公原则的前提和基础，首先就是上市公司、证券公司、中介机构和庄家，必须与投资者特别是中小投资者之间具有平等的权利，这种平等权利就是上市公司和证券公司等富人可以从广大投资者特别是中小投资者那里直接获取资金，而投资者特别是中小投资者等穷人也可以直接向上市公司和证券公司等富人追索法律责任和民事赔偿。目前美国股市达到38000点，带领发达国家的股市连创历史新高;印度股市达到7万多点，带领发展中国家的股市连创历史新高。他们所依靠的就是共同诉讼制度所代表的富人和穷人之间权责利的公平分配，也就是我们改革初期我讲的权责利之间关系的调整，就是富人可以随便从穷人兜里把钱掏走，但是必须出示掏钱的合法理由和证据;穷人也可以随便把自己的资金加倍要回来但是不需要出示证据，因为富人和穷人之间的信息不对等，资源不对等，决定了穷人拿不到富人的证据。

　　特别是虚拟经济的一大特点，就是投资者所看到的全部信息，都是由上市公司和证券公司提供的，包括投资者判断的对策，也都是由上市公司和证券公司决定的。所以一旦投资者特别是中小投资者遭到损失，必须要有上市公司和证券公司自证清白，证明投资者的损失和他们提供的信息无关，否则就必须进行赔偿。判断一个证券市场是否符合三公原则，是否以投资者为本，最根本的衡量标准就是对上市公司和证券公司的违规违法行为，是否需要由投资者特别是中小投资者来证明，以及是否向投资者特别是中小投资者进行赔偿。目前中国股市监管最大的问题，就是监管部门只负责帮助上市公司和证券公司募集资金，而根本不管投资者特别是中小投资者的利益，没有赋予投资者任何权利。投资者遭受欺诈后必须自己提供证据，并且处理结果往往是由国家罚款代替对投资者赔偿。并且每一次加强监管都会造成上市公司和证券公司不断变换更多花样来侵犯投资者的利益。比如限售股的初衷的确是保护投资者的利益，但是由于投资者没有任何参与监管和保护自己的权利，最终把限售股政策变成了上市公司和证券公司串通起来进行“依法犯罪”的依据。中国股市和中国股民悲剧的根源就在于此。

　　本来，股市是由投资者出资创办的市场，中国的股票市场更是由亿万万散户出资创办的市场，所以证券市场的权利主体应该是投资者而不是募集资金的上市公司和证券公司，包括监管部门也是应该为投资者服务的部门，而不是为上市公司和证券公司服务，对投资者进行约束的部门。而中国的股票市场的权利主体和管理主体完全颠倒了，上市公司、证券公司和监管部门变成了权利主体和管理主体，股市的资产控制在上市公司和证券公司手中，股市的管理控制在监管部门手中，投资者除了掏钱之外没有任何权利，从而把中国股市完全变成了把投资者排除在外的财富分配游戏。这种把投资者排除在外的由证券监管部门单独监管的市场，表面上看是监管上市公司和证券公司，实际上是监管投资者。比如无论是中国的监管部门还是上市公司和证券公司，都可以凭借“证据”优势把投资者送上法庭，而唯独中国的投资者特别是中小投资者不能像美国和印度的投资者那样，可以在得不到任何“证据”的情况下把上市公司和证券公司送上法庭，让他们自证清白。这种监管框架就如同把一个妇女脱光了塞进流氓的被窝，无论制定多少条监管法律和细则，也无法对妇女起到保护作用一样，即便是证券监管部门100%的官员都是出于好心，最终也无法对投资者起到保护作用。不仅起不到保护作用，甚至还会造成上市公司和证券公司变换出更多花样来损害投资者的利益。可见，中国股市要想形成以投资者为本的市场，首先就要形成以投资者为权利主体的市场。否则，要建立一个花别人的钱又为别人着想的市场，那是永远不可能实现的梦想。除非宣传者本身就是骗子。

　　总之，中国要想真心搞好证券市场，就必须从保护广大投资者特别是中小投资者入手，把上市公司和投资者之间被颠倒的关系重新颠倒过来，无论是从社会主义政治伦理来讲还是从资本主义政治伦理来讲，作为证券市场的出资者都应该成为证券市场的权利主体，而绝不仅仅是出资的奴隶。证券市场上应该像美国和印度那样，让上市公司和证券公司战战兢兢，而不应该像中国这样让投资者战战兢兢，稍有不慎就是人财两空并且还没有讨还公道的地方。目前中国证券市场这种把投资者排除在外的监管体制，不仅仅是广大投资者特别是中小投资者的悲哀，同时也是我们国家的悲哀，让人为广大股民感到强烈不平，为整个国家感到无比担忧。多年来我们一直在讲的网络社会引发的人类第3次大革命大调整也就是世界第3次重新大洗牌，目前正在拉开大幕，中国很快就会被卷入这场重新大洗牌的大变革之中。中国是在这场大变革中实现国家崛起，还是在这场大变革中被世界淘汰，关键就取决于我们现在的政治文明和道义力量。如果我们国家不能打破目前股市所代表的这种富人单赢通吃的财富分配格局，站在世界政治文明的前列，那么中国将有可能会在这场世界重新大洗牌中被彻底淘汰。

　　这就是我们对当今中国股市因为政治原因而不是经济原因长期下跌并且是全世界唯一下跌股市感到担忧的原因。

　　2024年1月29日

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张宏良微信号：zhanghongliang108