美国国债有了新的“最大债主”。事隔6年后，日本已重新超越中国成为美国的最大债权国，这是自全球金融危机以来的第一次，凸显了这两个亚洲最大经济体的经济和政策转变。

　　据美国财政部4月15日公布的数据显示，今年2月份日本持有的美国国债总量减少了142亿美元，至1.2244万亿美元；与此同时，中国持有的美国国债总量则减少了154亿美元，至1.2237万亿美元，为连续第6个月减持。

　　其实，日本持有的美国国债仅比中国多7亿美元左右。虽然这一数字相对于两国持有的上万亿美元的美国国债而言，只是零头中的零头，但它具有极大的象征意义——在2008年金融危机以后，日本首次超越中国，成为美国的最大“债主”。

　　观察家们预测，中国逐渐减少美国国债持有额的情况还可能持续下去。因为中国不希望本国的政策受美国的经济形势和金融外交战略束缚，力争摆脱对美元的过度依赖，正在摸索外汇储备运用的多样化。

　　再说，由中国主导成立的亚洲基础设施投资银行（亚投行），中方可能出资达500亿美元。此外，中国自主成立的丝绸之路基金，其初始资金400亿美元。这两笔资金大部分来自中国的外汇储备。可以说，中国计划通过亚投行和丝路基金，将外汇储备从美国国债向亚洲以及其它地区的基础设施投资转移。

　　中国如果持续抛售美券，对美国而言，将使债券价格下降，而利率上升，利率水平上升，导致资本成本上升，进而将推迟美国的经济复苏。

　　当然，中国大量抛售美国国债，将动摇美元国际储备货币地位的美国核心利益，或许会遭到美国的报复和经济制裁，甚至引发中美货币大战。可能表现在以下两个方面：

　　一方面美国或冻结中国国债买卖。如果中美发生货币冲突，美国就可以冻结中国持有的所有美国债券，停止在西方所有交易所交易。例如，最近俄罗斯与乌克兰危机发生后，美国制裁俄罗斯，就冻结了俄罗斯在美国的银行存款，也冻结了俄罗斯持有的美国国债交易。俄罗斯持有的美元和美国国债不多，这次美国制裁对俄罗斯经济造成影响。

　　另一方面印刷美钞还中国的美债。美国国债总额17万亿美元，其中，中国持有1.22万亿，美国政府肯定无法偿还，只有发新债来还旧债，一直滚动欠债。因为美国国债是以美元定价的政府债券。中国卖美国国债，收到的是美元，不是黄金。如果中美发生货币冲突，中国要抛售美国国债，美国完全可以开动印钞机，印刷1万亿美元的纸给中国。

　　今年以来，美国实施量化宽松（QE）政策，尽管印了近1万亿美元钞票，但对美国没造成多大影响。美元多了，货币贬值，可以刺激美国大量出口。带动美国经济复苏。而其他国家，包括中国拿着不值钱的美元，本国货币大幅升值，外贸出口卖不出去产品，带来国内大量出口企业破产。

　　人们也许会问，为什么美国货币战要针对中国呢？究其原因，主要是美国的货币战布局，不仅仅是货币政策上的，而是全面的，从地缘政治，到经济、贸易、货币政策，甚至是舆论引导等诸多方面，而所有这些布局，最重要的对象就是中国。美国一直希望找到个借口来击垮中国金融业以及经济领域，也许中国持续抛售美国国债，让美国找到了对付中国的机会。

　　想想看，近几年，在欧元、日元等主要货币纷纷贬值之际，唯独要求人民币不断升值，将中国推入货币政策的困境，助推中国资产价格泡沫。在美国人的盘算中，通过击垮中国经济领域，让中国经济经历失去的5 年，甚至10 年，从而为美国资本大规模地廉价收购中国资产创造条件，也就是从外部解决其庞大的金融资产的利润来源问题。

　　不过，从美国为中美货币战所准备付出的代价来看，美国也认识到，中国这个货币战的对手，是史无前例的强大对手。因此，中美货币战即使对美国而言，也一样充满着不可预测的后果。更何况，美国这场货币战同时还有另外一个重要对手——欧元。可见，中国也有不小的机会，化这场大对决于无形。